August 17th, 2015

Инвестиционная позиция.

Оригинал взят у astikhin в Инвестиционная позиция.



В предыдущем посте, и комментариях к нему, вкратце рассмотрел вопрос страшилки "государственного долга США". Серьезные дяди с огромными деньгами прекрасно знают все это, поэтому они не тратят время на посещение форумов алармистов и занимаются своим делом - зарабатывают еще больше денег. Помогают им в этом тяжелом деле вот такие дяди, которые на пальцах объясняют из чего состоит инвестиционная позиция США и почему происходит так, что Штаты зарабатывают на дешевых деньгах иностранцев. Статья "Income Flows from U.S. Foreign Assets and Liabilities" написана двумя вице-президентами Федерального резервного банка Нью-Йорка и, несмотря на то, что она уже достаточно старенькая (2012 года), она касается фундаментальных вещей, которые не меняются годами.


Foreign investors placed roughly $1.0 trillion in U.S. assets in 2011, pushing the total value of their claims on the United States to $20.6 trillion. Over the same period, U.S. investors placed $0.5 trillion abroad, bringing total U.S. holdings of foreign assets to $16.4 trillion. One might expect that the large gap of -$4.2 trillion between U.S. assets and liabilities would come with a substantial servicing burden. Yet U.S. income receipts easily exceed payments abroad. As we explain in this post, a key reason is that foreign investments in the United States are weighted toward interest-bearing assets currently paying a low rate of return while U.S. investments abroad are weighted toward multinationals' foreign operations and other corporate claims earning a much higher rate of return.

The marked difference in the composition of U.S. international assets and liabilities reflects historical investment patterns. For example, out of $1.0 trillion in foreign investment in U.S. assets in 2011, $0.4 trillion went for purchases of U.S. Treasury securities, with almost half by foreign central banks and other official investors. In addition, banks and securities brokers reported inflows of $0.3 trillion. Just $0.2 trillion went to FDI in the United States, with relatively small purchases of U.S. corporate bonds and stocks making up the balance. In contrast, of the $0.5 trillion spent by U.S. investors on foreign assets, some $0.4 trillion went to FDI and $0.1 trillion was placed in foreign stock markets. Outflows in other categories netted roughly to zero, with U.S. government lending to foreign central banks through swap arrangements and U.S. private investment in foreign corporate bonds offset by a $0.2 trillion reduction in foreign positions reported by U.S. banks and securities brokers.

In contrast, U.S. investors earned a much higher rate of return on multinationals' foreign operations and similar corporate holdings than did foreign investors here, 10.7 percent versus 5.8 percent, respectively. (The comparison is plotted over time in the chart below.) The superior U.S. rate of return on FDI, as well as the greater tilt in U.S. foreign investments toward FDI, accounts for the $322 billion income surplus recorded in this category in 2011.


Как видим из вышеприведенных данных - иностранцы вкладываются в низкомаржинальные американские активы, которые американцы (пропустив через себя), вкладывают обратно в иностранные экономики. При этом процент возврата на американские инвестиции превышает процент возврата иностранных инвестиций в США, что и позволяет американцам (за счет своей налоговой системы) обслуживать текущие платежи по своим долговым обязательствам. Ключевым вопросом в таком случае, и на это я обратил особое внимание в предыдущем посте, является обеспечение налоговых поступлений, которых должно хватать на обслуживание долга. Поэтому, как только речь заходит о налогах, экстремально важным вопросом является вопрос юрисдикции - компания (физлицо) обязательно должна быть американской и/или являться филиалом американской компании зарубежом - только такой подход позволяет собирать достаточно денег для государственных расходов. В истории бывали случаи, когда крупные американские компании уходили в иностранную юрисдикцию и это всегда оканчивалось скандалом - "Tyco Holders Reject Move to U.S. From Bermuda"


Tyco International shareholders yesterday rejected a proposal to scrap the company's tax-friendly incorporation in Bermuda after warnings that such a move could reduce the company's market capitalization.

The company has said that reincorporating in the United States could be costly, contending that the effect on 2003 earnings could have caused a reduction in market capitalization of $4 billion to $5 billion.

In 1997, Tyco became a Bermuda company when it merged with ADT Ltd. The Bermuda incorporation allows Tyco to have a lower tax rate than American rivals.

Critics say a Bermuda domicile does not offer shareholders the same protection against corporate dishonesty as a corporation based in the United States.


Не могу давать обещаний, но если мне удастся договориться с правообладателями, то можно будет перевести и издать книжку о том, каким образом американское правительство обеспечило себе "кормовую базу", и какое бурление это вызвало в американском обществе. Помимо всего прочего эта тема интересна тем, что вызванный действиями американский властей негатив (и страх) со временем нашел себе верных последователей в нашей стране, и они до сих пор продолжают с упоением слушать конспирологов разной степени вменяемости, которые транслируют старые страхи американского общества.

Про государственный долг.

Оригинал взят у astikhin в Про государственный долг.



На свете, как известно, существуют три процесса, на которые можно смотреть бесконечно - как работают люди, как бежит вода, как горит огонь, и одна тема для бесконечного обсуждения - размер государственного долга США. Если с физическими процессами все более менее ясно, то с темой государственного долга все обстоит не так хорошо, как бы того хотелось. Дело доходит даже до того, что в эфир попадают вот такие перлы


Новые санкции против российских компаний связаны с намерением США подобраться ближе к экономическим богатствам других крупных держав и регионов, чтобы решить проблему своего внешнего долга, считает спикер Госдумы Сергей Нарышкин.

В своей статье в "Российской газете" глава нижней палаты парламента РФ напомнил, что внешний долг США огромен, а "разорение других государств — самый привычный для них метод". Но, по мнению Нарышкина, Штатам для погашения долга уже не помогает даже наличие в их руках глобального "печатного станка", а также полный контроль над НАТО и прослушка европейских лидеров.


Насчет деятелей из Госдумы у меня уже давно нет никаких иллюзий, но все же хочется, чтобы эти граждане рассуждали не на уровне форумных обывателей. Для того, чтобы было ясно про что идет речь, придется провести краткий ликбез по основам международной финансовой системы и мировой торговли. Для начала будет достаточно остановиться на трех базовых вещах, на которых основана практически вся экономическая деятельность в мире (юридические вопросы оставим в стороне - рассмотрим только экономические механизмы).

Момент номер раз - природа долга. Ни для кого (разве что для народных избранников) не является секретом, что понятие "долг" может существовать не только в обществе, в котором имеются денежные отношения, упрощающие проведение сделок, но и в ситуации "безденежья". Каким образом формируется долг? Обычно долг представляет собой привлечение (заем) ресурсов для реализации какого-то замысла (постройка завода, моста, финансирование военных действий). При этом заимодавец (кредитор) одалживает имеющиеся у него свободные ресурсы другой стороне (должнику), которая использует эти ресурсы по своему усмотрению.

Collapse )

Как видим, доходная часть у американской стороны превышает расходную часть, что и позволяет полностью обеспечивать обслуживание долга, как это было описано во втором пункте.  Происходит это по той причине, что пользуясь высочайшим кредитным рейтингом, США имеют возможность брать ресурсы в долг очень дешево, и вкладывать их в предприятия с более высокой степенью отдачи

Поэтому когда в следующий раз услышите про "ужасный уровень долга" - не нужно вступать в бесполезную полемику, просто знайте - все обстоит не так трагически, как это рисуют ушибленные на всю голову граждане.

Битва под ковром ЦБ

Оригинал взят у crimsonalter в Битва под ковром ЦБ


Судя по доносящимся из-за закрытых дверей ЦБ "звукам", которые уже просочились даже в международные СМИ, процесс аппаратной борьбы между "старыми либералами" и "новыми либералами" вышел на финишную прямую. Это не может не радовать. И тут дело даже не в ЦБ, а в направлении общего экономического курса.

Collapse )

Для Вас

В США показательно сажают в тюрьму оффшорных бухгалтеров

Оригинал взят у offshore_wealth в США сажает в тюрьму оффшорных бухгалтеров

США сажает в тюрьму оффшорных бухгалтеровПо сообщению DOJ Tax два американских провайдера бухгалтерских услуг, что занимались подготовкой отчетности для компаний, были признаны виновными в сокрытии оффшорных счетов и оказании помощи по созданию оффшорных мошеннических схем, и приговорены к тюремному заключению.

Дэвид Калай был приговорен к 36 месяцам тюремного заключения, которым должны следовать три года домашнего ареста. Кроме этого, Калай должен уплатить штраф в размере $ 286,000. Также был приговорен к 50 месяцам тюремного заключения сын Дэвида Калай, которому также после тюремного заключения предстоит три года домашнего ареста и штраф в размере $ 10,000

19 декабря 2014 года федеральный судья Лос-Анджелеса обвинил обоих Калай в мошенническом сокрытии информации от Налоговой США(IRS). Также Калай получили обвинение от двух судов за умышленную неподачу Отчета об иностранных банках и финансовых счетах (FBAR). Предполагаемый сообщник Дэвид Альмог остается в бегах.

Калай предоставляли консалтинговые услуги и помогали своим высокообеспеченным клиентам скрывать свои миллионы, а также другого рода активы на тайных счетах в иностранных банках, при этом предоставляя ложную отчетность в IRS. Кроме этого подсудимые сами имели незадекларированный счет в банке Bank Leumi, который, кстати, был оштрафован налоговой США за открытие и посредничество незадекларированных счетов гражданам США.

Collapse )

Мораль кастового общества: у кого-то можно украсть, а кому-то нельзя и на ногу наступить

Оригинал взят у dima_piterski в Мораль кастового общества: у кого-то можно украсть, а кому-то нельзя и на ногу наступить






Сегодня в "Накануне" очередной материал, посвящённый делу Олега Миронова - лимоновского активиста, уже почти год сидящего в тюрьме за срыв концерта Макаревича "Идиш-Джаз", с которым он выступал в праздник Рош-а-Шан перед представителями Российского еврейского конгресса. Концерт был продолжен через час, но этот ватник Миронов испортил настроение кошерным пацанам, за что, несомненно, его бы следовало расстрелять - при Троцком с ним так бы и поступили, - но сейчас этого сделать, к сожалению, пока нельзя.

В материале такой пикантный нюанс, как Рош-а-Шан и гости из РЕК, не упоминается (об этом вообще почти нигде и никем ни слова не упоминается). Автор вновь и вновь, по десятому кругу, объясняет, что ничего страшного Миронов не сделал, он выразил протест против поддержки Макаревичем нацистской киевской хунты, ну да, нарушил порядок, ну, оштрафовали бы. Лимонов опять жалуется, что власть притесняет нацболов. В итоге "Накануне" задаётся вопросом, почему наказание за задержку концерта получается гораздо более суровым, чем наказание за разграбление армии и подрыв обороноспособности страны?

Опять они не о том... Все ответы уже даны и ничего странного в этом деле нет (есть трагическое и постыдное, но ничего странного). Хочу дословно повторить уже сказанное мной в материале "С Идиш-джазом шутки плохи":

"Итак, Лимонов в недоумении спрашивает, что это у Макаревича за связи такие, а Аграновский не может понять, к какому именно обществу Миронов проявил неуважение.

Я могу объяснить, к какому, раз уж все стесняются. К Российскому еврейскому конгрессу.
Collapse )

P.S. Что же касается Васильевой и Сердюкова, то они всего лишь украли деньги у Министерства обороны. Дело житейское. И как тут вообще можно сравнивать - украсть деньги у гоев или испортить настроение кошерным пацанам в Рош-а-Шан? В "Накануне" что, антисемиты, что ли, работают? Или просто бестактные люди? Если кто-то из сердюковской гвардии попробует залезть в карман деятелям Российского еврейского конгресса, то будьте спокойны - поедут туда, куда Макар телят не гонял. Но сдаётся мне, как раз у них-то хватит ума этого не делать.